вторник, 31 марта 2015 г.

Секреты инвестирования - Новая эра низкой доходности акций

 
Если выпуск не отображается, вы можете прочесть его на сайте
  
  
Получите до 50% бонусных средств при открытии нового счета
  
  
CS435-1 EV black CS435-1 EV black
Купить за 41300 руб. Подробнее...

  Compact One Gloss Black Compact One Gloss Black
Купить за 22750 руб. Подробнее...

  XXL Carb Connect 510 HDMI-HDMI 5.1m (11405) XXL Carb Connect 510 HDMI-HDMI 5.1m (11405)
Купить за 25144 руб. Подробнее...

 
  

  Мои подписки      Мои группы      Мои новости     
        Автор 
Сергей Спирин
      
  
Бизнес и карьера   →   Поиск работы   →   Обучение   →   Секреты инвестирования
  
Новая эра низкой доходности акций
 
 

Центр
Финансового
Образования

fintraining.ru

__________________
Дистанционные
учебные курсы:


1. "Управление
личными финансами"
,
автор и ведущий -
Сергей Спирин
2. "Инвестиции в
ценные бумаги"
,
автор и ведущий -
Константин Царихин
3. "Срочный рынок:
фьючерсы и опционы"
,
автор и ведущий -
Константин Царихин


Учебные курсы
в Москве:


1. "Основы биржевой
торговли ценными
бумагами"
,
2.
"Мастер-класс по
фьючерсам и
опционам"
,
ведущие:
Валерий Гаевский и
Константин Царихин


Учебные видеокурсы
на DVD:


1. "Введение в
инвестиции"

2.
"Инвестиции в
период кризиса"


Услуги
инвестиционных
консультантов:


1. Формирование
портфеля
инвестиций

2.
Разработка
инвестиционного
плана


А также:
- Лента новостей
-
Библиотека
-
Форум
-
Рантье-Клуб

и многое другое
на сайте:

fintraining.ru


ЦФО Беларусь


Тренинговый центр
"Чародей"


Единственная проблема,
решение которой
имеет практическую
ценность:
"Что делать дальше?"

Артур Блох,
"Закон Мэрфи"


Реклама в рассылках


Секреты инвестирования

Новая эра низкой доходности акций

Сегодня в выпуске:

  1. Новая эра низкой доходности акций
  2. Ближайшие встречи, семинары и тренинги:

* * *

Новая эра низкой доходности акций

Джейсон Цвейг
Источник: The Wall Street Journal
27 марта 2015
Перевод: Сергей Спирин

После более чем шести лет бычьего рынка, инвесторы должны посмотреть в лицо холодной, жесткой правде: доходы от акций в будущем, скорее всего, будут гораздо ниже, чем жирные прибыли последних нескольких лет.

Ведущие инвестиционные аналитики считают, что вам повезет, если вам удастся выжать среднюю доходность 2% годовых или около того, с учетом инфляции и комиссий, от типового портфеля акций и облигаций в течение следующего десятилетия.

Инвестиционные издержки будут угрожающе расти в мире снижающихся ожидаемых доходов. Поэтому избегайте крупных ошибок.

Промышленный индекс Доу-Джонса в пятницу закрылся на 2,7% ниже своих значений понедельника, экономический рост, похоже, дал сбой. Но это практически ничего не дало для того, чтобы сделать акции дешевле.

Один из показателей оценки, основанный на данных, собранных экономистом Йельского университета Робертом Шиллером, показывает, что рыночная цена индекса S&P 500 почти в 27 раз превышает его среднюю прибыль за последние 10 лет, с поправкой на инфляцию. Долгосрочный средний показатель, основанный на данных начиная с 1871 г., равен 16 скорректированным прибылям.

Знаете, как вели себя американские рынки в прошлом, когда оценивались примерно в 27 прибылей? В течение следующих 10 лет, они приносили общую прибыль, с учетом дивидендов и с поправкой на инфляцию, в среднем порядка 2,5% в год, сообщил мне профессор Шиллер в начале этого месяца.

Другой метод оценки будущих доходностей акций приводит к чуть более высоким ожиданиям – но лишь на чуть-чуть.

С течением времени доходность акций с поправкой на инфляцию стремится к сумме двух величин: дивидендная доходность - общая сумма дивидендов за последний год, деленная на текущую цену акций - плюс скорректированный на инфляцию темп роста дивидендов. Дивидендная доходность индекса S&P 500 составляет 2%. В течение более чем столетия, темп роста составлял в среднем порядка 1,5% за вычетом инфляции. Сложите эти две цифры, и вы получите 3,5%.

Теперь обратите внимание, что доходность - отношение купонного дохода к цене - 10-летних казначейских облигаций США составляет 2%, и что по оценке правительства темп инфляции составляет порядка 1,7% в год.

Если вы храните половину своего портфеля в акциях с доходностью 3,5%, а половину в облигациях с доходностью 0,3%, то заработаете порядка 1,9% за вычетом инфляции. Если же доходность будет порядка 2.5% годовых, согласно данным профессора Шиллера, то сбалансированный портфель покажет доходность лишь 1,4% после вычета инфляции. (Эти цифры не учитывают никакие издержки, налоги и торговые расходы.)

В любом случае, «это весьма ужасно по историческим меркам» говорит Уильям Бернстайн, инвестиционный управляющий Efficient Frontier Advisors из Истфорда, штат Коннектикут.

Прежде чем отчаиваться, вспомните, что ожидаемая доходность 2,5%, которую профессор Шиллер получает по своим историческим данным – это средняя доходность по множеству 10-летних периодов, по которых доходность акций колебалась от примерно -5% убытка до почти +7% прибыли. Все это - среднегодовые результаты, с учетом дивидендов и за вычетом инфляции. Так что 2,5% - это математическое ожидание, а не точная определенность.

Тем не менее, лучше будет ориентироваться на низкий уровень ожиданий. «Проблема не в том вы можете оказаться неспособны получить доходность более 2%», говорит г-н Бернстайн, «но даже получить 2% будет психологически непросто». Поскольку акции и облигации до сих пор находятся вблизи рекордных цен, они остаются уязвимыми для резкого спада, что может поколебать намерения многих инвесторов.

Несколько четких рекомендаций могут помочь вам придерживаться курса.

Во-первых, вы не вправе ожидать более высокой доходности лишь потому, что вы чувствуете, что вам она нужна, или вы ее заслуживаете. Если традиционные инвестиции будут приносить ничтожную доходность, то это не значит, что «альтернативные инвестиции» вроде хедж-фондов, методов алгоритмической торговли или эзотерических фондов облигаций смогут принести больше.

Принимая дополнительный риск в мире низких доходностей, вы, скорее всего, получите в итоге риск без вознаграждения.

«То, что приносит наибольший дискомфорт в краткосрочной перспективе, как правило, оказывается наиболее полезным в долгосрочной перспективе», говорит г-н Бернстайн, «а прямо сейчас наиболее дискомфортно держать денежные средства и инструменты с фиксированным доходом». Владея деньгами даже при сегодняшней невидимой доходности, вы сможете купить акции на следующем спаде, когда акции, наконец-то, вновь станут дешевыми.

Вы также можете сейчас обратить внимание на зарубежные рынки. «Ожидаемая доходность по иностранным акциям выше», говорит г-н Бернстайн, «плюс вы покупаете дешевые по отношению к доллару валюты».

Акции Европы и некоторых других международных рынков по оценке профессора Шиллера стоят в два-три раза дешевле дорогих американских акций.

Имеет смысл медленно повышать долю не-американских акций в вашем портфеле с помощью таких ЕTF фондов, как iShares Core MSCI Total International Stock или Vanguard Total International Stock Index Fund. Оба фонда имеют расходы 0,14% или $14 на $10'000 инвестиций.

Далее, берегите каждую копейку.

Избавьтесь от всех дорогостоящих взаимных фондов, заменив их хорошо диверсифицированными недорогими индексными фондами или ETF. На фоне доходности в 2%, снижение издержек на полпроцента окажет влияние на вашу прибыль больше, чем почти все ваши прочие действия.

Наконец, большинство финансовых советников, если на них нажать, признаются, что их гонорар может быть предметом для обсуждения. Сейчас, когда 1% ежегодной комиссии будет съедать половину вашей ожидаемой доходности, отличное время, чтобы торговаться.

* * *

До начала вебинара Сергея Наумова "Налоги для частного инвестора", который состоится 5 апреля, в воскресенье, остается совсем мало времени.

К сожалению, большой наплыв желающих сделать все в самый последний момент приводит к дополнительной нагрузке на организаторов, и, как следствие, может привести к появлению возможных ненужных проблем у вас, как у участников. Пожалуйста, сделайте все заранее!

* * *

И еще один вебинар, о котором я еще напишу подробнее в одном из ближайших выпусков рассылки, но на который можно регистрироваться уже сейчас. 23 апреля состоится бесплатный вебинар Галины Парусовой "Обзор изменений на рынке недвижимости".

Регистрация открыта!.

Обсудить: Живой Журнал, Facebook, ВКонтакте, Twitter, YouTube

* * *

Ближайшие встречи, семинары и тренинги:

Успеха вам!


Если вы хотите задать вопрос или поделиться своими мыслями, пишите Сергею Спирину.

Имейте в виду, что письма могут цитироваться с указанием имени автора и адреса его электронной почты, если не оговорено обратное.

Приглашаю вас принять участие в обсуждении материалов рассылки на форуме сайта Центр Финансового Образования.


Рекомендую подписаться на рассылки:

 
 
     В избранное

Прошлые выпуски
Запись вебинара Владимира Савенка     30 марта 2015, 10:44
Как устроены современные финансовые рынки?    26 марта 2015, 10:10
Как выгодно вложиться в драгоценные металлы?    24 марта 2015, 09:52

Все выпуски рассылки
 
 

Subscribe рекомендует
 
Бизнес и карьера  →   рассылки   и   группы
  
Европа - это просто!
Иммиграция и жизнь в ЕС. Иммиграционные консультации по Европе. Общение участников рассылок проекта Европа - это просто! Советы, ответы, пожелания и инф...
Темы: 1694   Участники: 7139
  Клуб для людей, у которых дома живут Кошки
Кошка – одно из немногих животных, простое созерцание которого способно приносить огромное эстетическое наслаждение. Музыка без границ http://pixlr.com/editor/ графический фото редактор
Темы: 14415   Участники: 7954
  1000 идей: идеи бизнеса со всего мира
Обсуждение НЕОБЫЧНЫХ идей бизнеса из коллекции портала 1000ideas.ru. Задача группы "1000 идей" не просто рассказать об интересных идеях бизнеса и необыч...
Темы: 348   Участники: 40675
 
 
 
Подписан адрес: vsevolod347.7777c@blogger.com
Код этой рассылки: economics.school.fintraining
Архив рассылки
Отписаться:  На сайте  Почтой
Поддержка подписчиков
Другие рассылки этой тематики
Другие рассылки этого автора
 
Рассылка производится: Subscribe.Ru / ЗАО «Интернет-Проекты» / О компании / Политика конфиденциальности

Комментариев нет:

Отправить комментарий